乐鱼体育官网 2025年IPO之王: 红杉中国夺魁, 深创投第二, 中金老本第三

信心比黄金更遑急

2025年，是股权行业扯旗放炮的一年。

资历了漫长的低潮后，农历春节后，DeepSeek的爆火出圈，不仅飞舞了整个这个词创投行业，更让整个这个词创投生态重拾技巧自信。

胁制有投资东谈主说起，信心比黄金更遑急。而这一象征性事件，让本来逐渐落寞的投资赛谈，又多了亮点和冲劲。

年关之际，摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技等GPU赛谈的头部玩家接连已毕IPO，一波波股价的飞腾让繁难一年的投资东谈主愈加繁荣。紧接着，智谱、MiniMax的上市，打出了大家大模子上市的样板。繁难数年的投资东谈主终于守得云开……

2025年A股新增上市公司116家，以制造业、科学征询和技巧工功课为代表的高新技巧企业市值变化尤为杰出，总市值较岁首分手增长33.3%和32.1%，占A股市值的比重分手加多4.2个百分点和0.1个百分点。

这些名目上市的牵记相册上，总有投资东谈主的身影。

融中不统统统计，在2025年IPO企业背后的投资机构中，红杉中国以17家IPO的成绩夺魁，深创投以拿下16家上市名目赢得榜眼，中金老本以15家的成绩成为探花。

除此以外，IDG老本、元禾控股、CPE源峰、广汽老本、毅达老本、锡创投、高瓴老本置身IPO数目前十之列。

对比昨年IPO成绩单，本年，投资机构的IPO数目昭彰增多。昨年，前十名IPO数目平均数为8.4个，本年这一数值上升为14.1个。

这不仅证实了本年投资机构多半丰充，也证明了相关于2024年，A股、港股在IPO政策上更为怒放。

2025年IPO成绩单：红杉、深创投、中金老分内列前三名

本年，得益杰出5个IPO名标的机构共42家，杰出十个IPO名标的共9家。其中，红杉、深创投、中金老本以17、16、15个IPO数目分列状元、榜眼及探花。三甲机构数目收支均1家，可见本年IPO赛的强烈进度。

此外，IDG老本、元禾控股、CPE源峰、广汽老本、毅达老本、锡创投、高瓴老本均置身前十。

比较于2024年，本年机构得益的IPO数目合座增多，本年前十名得益IPO平均数远超昨年。

而将时刻拉得更靠前，2023年，夺魁的深创投一举得益了多达23个IPO，海通开元以15个IPO位居第二，红杉中国和高瓴创投均以14个IPO比肩第三。

合座看，2025年的IPO数目也曾趋向于2023年，但仍有一定差距。

这在一定进度上也走漏了二级市集的情况——在更长的时刻周期中，IPO数目大幅回落，但相较于2024年有小幅增长。

中国上市公司协会发布2025年A股上市公司市值施展汇报走漏，截止2025年底，A股上市公司共5469家，总市值123万亿元，其中2025年新增上市公司116家。2025年1月1日前上市的存量公司共5353家，2025年存量上市公司总市值同比增长22.5%。

此外，2025年民营科创上市公司施展活跃，民营上市公司合座市值增长了37.0%，占A股市值的比重从岁首的33.6%增长至37.5%。国有上市公司占A股市值的比重接近50%。

另据安永汇报指出，2025年A股的IPO行业结构上，工业、科技和材料行业在IPO数目方面位列前三，整个占全年IPO总量的86%。同期，在筹资额方面，工业、科技和动力行业位居前三，共占全年总筹资额的78%。

投资东谈主们在科技赛谈的多年栽植，如今，也曾插足得益期。

巨型IPO：从“算力狂欢”到“据说级”答复

IPO数目能平直证实一家机构郑重的输出，不外，关于投资机构而言，更直不雅的维度是退出——你不可只看谁投出的公司上市了，还要看退出。

数据维度最为直不雅。

那么，2025年，谁斩获了更多的巨型IPO？

此前，融中曾报谈《》一文中说起，2025年A股（按刊行价钱计）前十大IPO名目中，摩尔线程、沐曦股份、天有为、优优绿能等十家企业凭借高刊行价置身前方。

融中整剪发现，这些名目背后，汇聚了超百家投资机构的身影。

在这份长长的投资机构名单中，联念念创投献艺帽子戏法，分手投资了摩尔线程、沐曦股份、昂瑞微电子。

此外，红杉中国、前海母基金、深创投、建银外洋、中关村科学城、万石创投、海达投资、哈勃投资、熟大哥本、基石老本、追远创投、小米、中信证券投资、图灵资管、中卫颐和、泰达科投等16家投资机构分手拿下两家。

红杉、深创投再次上榜，这也意味着，他们的投资数目上取得佳绩，在投天资量上，相似出色。

2025年12月，科创板因两家国产GPU巨头的密集上市掀翻了两场载入汗青的“算力狂欢”。12月5日，摩尔线程带着114.28元的年度最高刊行价登陆科创板，这一价钱远超全年A股IPO 24.27元的平均水平。

开盘陡然，其股价便飙升468.78%，盘中市值一度突破千亿大关，即便尾盘涨幅收窄，仍稳守425.46%的惊东谈主涨幅。五源老本、红杉中国、海松老本等一众明星机构的投资东谈主难掩野蛮——从企业初创期的早期奉陪，到技巧攻坚期的执续加注，再到最终的上市敲钟，他们完竣见证了这家国产GPU企业从实际室技巧到市集化落地的全经由。

只是12天后，沐曦股份的上市再次燃烧市集关切。

以104.66元刊行价登陆科创板的沐曦股份，开盘价平直飙至700元，以568.83%的暴涨幅度创下近三个月新股首日涨幅记录，中一签最高可赚25万元，让红杉中国、经纬创投、IDG老本等投资方的恒久信守得益了丰厚答复。

还有一些令东谈主繁荣的名目，如影石翻新。上市当日，影石翻新开盘价为182元，较刊行价上升285%。其背后的投资机构，IDG老本、峰瑞老本等机构均拿下这一重磅科创板IPO。

2025年的一级市集阻挠纷呈，在IPO上市暴涨中，不少机构赢得了高额的账面答复。除了沐曦、摩尔这些热点名目背后的投资东谈主。还有一些个别案例值得关注。

比如，杭州拱墅区国资。通过益泽康瑞医药投资派格生物医药，四肢独一基石，上市后企业涨幅545%，答复超5倍。

此外，吞吐投资/葛卫东押注沐曦股份多轮融资，IPO后账面答复12-14倍，成为硬科技投资标杆。

那么，昔时一年，是否有“以少胜多”的构兵，即哪些机构通过少数几个超等名目已毕了远超同业的DPI？

最为东谈主称谈的是沛县乾曜兴天神轮投资摩尔线程。

竖立3个月时，沛县乾曜兴以1000万元投前估值投资摩尔线程190万，2025年12月上市首日暴涨425%，收盘价对应市值突破2800亿元。

用190万元的启动投资，在5年后换来了118.98亿元的执股市值，答复率高达6262倍，这十分于2020年投出一部手机的钱，咫尺能买一整列高铁。

自此，沛县乾曜兴一战成名。而其背后，站着善达老本搭伙东谈主周启。

周启为英伟达恒久调和伙伴七彩虹关联企业的个东谈主投资者，而摩尔线程首创东谈认识建中曾任英伟达大家副总裁、大中华区总司理，东谈主脉纽带促成这笔早期精确投资。

这么以少胜多的天价答复案例，在昔时几年中并未几见，也为2025年的创投市集增添了一剂繁荣剂。

江苏成“IPO之城”，福建拿下募资范畴之最，广东赢得三家刊行价最大IPO

从IPO的地域散播看，2025年呈现出昭彰的梯队特征：江苏主打“数目之治”，福建主打“范畴之霸”，广东则主打“价值之最”。

在IPO数目方面，2025年（数据截止2025年11月26日），江苏名规律一，整个共有24家。广东紧随后来，有18家；浙江名次其次，有14家；上海名规律四，有6家；山东和安徽比肩第五，均有5家。

尤为值得一提的是，江苏、广东、浙江、上海、山东、安徽的IPO总额量，共占本年IPO总额量的近74%。

“链式效应”：苏州、无锡的制造业集群，5.7万家高企储备，造成“月月有上市”的路线

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另据江苏官方数据走漏，截止本年12月31日，江苏2025年新增A股上市公司29家，数目位居宇宙第一，占宇宙新增上市公司总额（116家）的四分之一。

细数2025年江苏新增上市公司，1月10日赛分科技登陆科创板拉开2025苏企上市大幕，总体呈现月月有上市、硬科技企业多等特质。平均每个月均有2、3家公司已毕上市。仅12月份就有5家苏企上市。从区域看，苏州12家、无锡5家、常州3家，位列前三。从行业看，以制造业为主，其中27家为计谋性新兴产业。

上市是一项系统性工程，为了培育更多上市企业，江苏构建与科技翻新发展相符合的科技金融全人命周期做事体系，培育壮大“耐烦老本”，进一步强化“股、贷、债、保、担”联动，助力更多优质企业借力老本市集已毕杰出式发展。

除了后天勉力，江苏的先天基因相似遑急。

江苏产业基础结识，为老本市集提供了填塞储备。咫尺，江苏共有高新技巧企业超5.7万家，累计培育省级专精特新中小企业2.2万家，2025年新增国度级专精特新“小巨东谈主”企业807家，总额突破3000家，位居宇宙首位。

江苏的收效在于其构建的金融做事体系。2025年新增的29家苏企中，27家属于计谋性新兴产业。这种高度吻合国度产业导向的布局，使其在政策准入上占据了自然上风。

“巨头效应”：华电新能等超等IPO压阵，配合宁德期间、紫金矿业的再融资，吸金能力宇宙第一

IPO融资额方面，福建名规律一。

笔据福建官方统计，2025年，福建全省老本市集平直融资范畴初次站上5000亿元新台阶，创下历史同期最高水平。其中新增A股上市公司4家，首发融资224.46亿元，居宇宙首位。

之是以撑执起上市融资额首位，与超等IPO名目相关，募资范畴最大的是华电新能，首发上市募资181.7亿元，成为当年A股最大IPO名目。宁德期间、紫金黄金外洋H股融资分手达413.96亿港元、287亿港元，范畴分手位居当年大家第二、第四。

细看福建，从市值范畴看，福建省上市公司总市值达5.4万亿元，名次宇宙第六，较“十三五”末增长74.76%，增速位列宇宙第四，市值增量达2.31万亿元。

其中，千亿元以上市值公司有6家，成为福建企业参与大家“圈粉”的亮眼柬帖；百亿元以上市值公司达75家，占比42.37%，成为撑执福建经济高质地发展的中坚力量。

行业散播方面，福建省上市公司已在计较机与通讯、软件与信息做事、电气机械制造、化工制造等畛域造成产业汇注，显赫增强了区域产业链构建能力和高端坐褥因素建设能力，为产业纵深发展奠定坚实基础。

福建走了一条“大名目带动”的路线。不仅领有华电新能这么的年度最大IPO，还通过宁德期间等千亿级市值的公司，造成了极强的区域产业链吸纳能力。

“产业配套”：优优绿能、矽电股份等企业深耕半导体与电力电子，得益于珠三角完善的供应链上风

此前，融中在《》一文中说起，A股前十大IPO名目绘图了一份疏淡的区域地区。

区域散播上，这份榜单澈底禁绝了硬科技IPO集结于长三角、珠三角的传统印象。广东省以3家企业（优优绿能、同宇新材、矽电股份）领跑，珠三角完善的半导体产业链配套与科创生态上风尽显——数据走漏，“十四五”期间广东新增IPO上市公司中，科技型企业占比超95%，融资金额占宇宙总融资额近15%，硬科技产业集群效应执续开释。

北京凭借摩尔线程、昂瑞微电子2家硬核科技企业紧随后来，四肢宇宙科创中心，其在芯片研发畛域的东谈主才上风与研发实力展露无遗。

更值得关注的是，上海、黑龙江、江苏、陕西、福建各有1家企业入围榜单。其中，来自黑龙江的天有为尤为亮眼，四肢东三省在高端制造畛域的代表性企业，它的收效上市让传统工业大省的翻新活力被从头看见；福建的优迅科技、江苏的强一股份则分手代表了东南沿海与长三角地区在细分科技畛域的精确布局，共同勾画出我国硬科技产业“宇宙着花”的区域发展新图景。

江苏、福建、广东，从不同维度，不同角度，拿下三顶桂冠。长三角、珠三角地区的实力仍在执续发力。

2025年不是止境，而是中国VC行业范式转机的分水岭。

从红杉中国的全线押注，到深创投的精确扶执，再到沛县乾曜兴的古迹答复，2025年的老本叙事也曾告别了纯正的流量贵重，总结到物理层、算力层与动力层的硬核较量。当老本不再追赶演叨的泡沫，而是千里入芯片架构、AI算法与制造工艺的底层逻辑，中国VC行业才果然迎来了专科方针的总结。

推断2026年，跟着大模子企业无间插足营收考据期，市集将愈加关注企业真实的盈利能力。在这个“赢者通吃”的焦虑游戏里，最贵的成本依然不是资金，而是是否在这班通来回日的列车上。