leyu体育 外资机构看好中国资产 科技板块引力凸显

2026年，中国金融成本市集再度成为环球眼神的焦点。近日，多家外资机构密集发布最新投资推断解说，对中国市集投下“信任票”，指出中国资产具备显耀的永恒确立价值。

多位收受《经济参考报》记者采访的外资机构东谈主士示意，以AI（东谈主工智能）、半导体、生物医药等为代表的科技板块具备较强招引力。另外，消耗板块，尤其是新消耗范围也生长更多投资契机。

多要素带动中国资产受酷好

在外资机构东谈主士看来，2026年，以A股和港股为代表的中国资产在国际市集的招引力将进一步晋升。

永恒向好的经济基本面和肃肃的政策环境为国内金融成本市集向好奠定基础。汇丰私东谈主银行及钞票经管中国首席投资总监匡正示意，推断2026年，中国金融成本市集将在宏不雅再均衡与政策支捏下，呈现结构性回暖与诊疗并存的趋势，市集阵势有望捏续改善。在他看来，一方面，固定资产投资在政府资金与新相貌支捏下有望反弹，夯实增长基础并利好联系产业链；另一方面，科技鼎新范围的企业盈利远景捏续上调，市集的投资干线将紧扣“十五五”辩论提出，东谈主工智能、高端制造等策略性新兴产业将招引成本捏续流入。

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与此同期，较低的估值以及流动性利好等要素也支捏外资捏续加码布局中国资产。景顺投资高等基金司理刘徽示意，一方面，2026年东谈主民币相对好意思元增值预期将会提高A股和港股对外资的招引力，另一方面，A股和港股的估值比拟发达国度估值还有较大折让。“2026年，咱们以为外资重新骨子性布局中国资产的空间正在晋升。”刘徽说。

渣打中国钞票有筹算部首席投资策略师王昕杰称，从外部角度来看，随同“好意思元虹吸”效应的下跌以及随之而来的降息，预期会有更多的国外资金流入A股市集。

履行上，外资加速布局中国资产仍是流露出比较彰着的迹象。

“从港股刊行来看，咱们在2025年仍是看到国际资金在大幅回流，面前仍是转头了五六成，主要长线投资者仍是转头，推断畴昔还会有更多国际资金回流。”高盛亚洲（日本除外）股票成本市集阁下王亚军示意。

瑞银环球金融市集部中国阁下房主明也不雅察到，2025年以来，主动型的国外基金运行重新加仓中国资产。他说，畴前一年瑞银的团队跟国外的客户换取彰着升温，其中来往型的投资者加码中国的节拍尤为积极，而确立型的投资者在温存基本面和政策落地的同期，也捏续温存、优化中国的资产在环球组合中的权重。

联博基金副总司理、投资总监朱良说，外资在国内投资占比面前处于少于10%的水平，还有很大的增漫空间。联博以为，独一坚捏改善处罚结构，A股市集的永恒可投资价值当然会体现出来，外资投资占比也会冉冉提高。

AI领衔科技板块具备永恒招引力

受访外资机构东谈主士大都以为，科技板块具备较强招引力，尤其是AI联系范围，将成为外资机构确立的要点。

安永大中华区政府与基础设施处事部阁下搭伙东谈主兼安永北京阁下搭伙东谈主杨淑娟示意，“十五五”时辰，半导体、东谈主工智能（通用大模子、算力基础设施）、生意航天、量子科技等硬科技中枢赛谈企业将迎来进一步发展机遇。

匡正以为，中国科技举座的含金量和估值跃升具备中永恒的发展趋势。中国仍是造成了一个悲怆的AI生态系统，领有广袤的欺诈场景和精深的市集后劲，这对环球投资者具备招引力。“政策加捏下，咱们坚硬看好在自主鼎新和出海双重布景下科技股的盈利改善。”匡正说。

王昕杰也说，“在中国资产当中咱们坚捏杠铃式确立，以高股息为代表的价值板块在可提供闪耀性的同期，也可增强收入的笃信性。而在成长端仍然看好以科技为主的‘自立自立’叙事。”

AI是科技范围的中枢投资主题。刘徽以为，中国AI具备更强的欺诈与落地后劲，额外是在AI欺诈的垂直范围及赋能行径比较强。“2026年将会是AI卑劣欺诈百花皆放的一年，东谈主形机器东谈主、AI助手/AI手机、AI眼镜、自动驾驶等板块可能会成为新的干线。”他说。

不外，也有东谈主担忧AI范围存在投资泡沫。对此，王亚军以为，AI具有划期间意旨，关于“面前所有这个词的成本开支是否足以或者远远跨越了它发展所需要的资金”这一问题，面前还莫得定论。不外，从中好意思对比来看，好意思国的科技巨头和中国的科技巨头在成本开支上存在数倍差距，从这点看，中国的AI不存在太大泡沫的基础。他还说，中国的AI发展还有很长的路要走，因此中国AI企业在成本市集的发挥值得更多期待。

星展银行（中国）高等投资策略师邓志坚以为，从行业层面来看，国内AI范围不存在骨子性泡沫。中国AI企业聚焦算法时期上风，与好意思国AI企业侧重算力的发展办法造成相反化竞争，两者均具备塌实的产业基础。“企业层面是否存在泡沫，中枢取决于其变现才智与盈利水平。粗略达成肃肃营收、通逾期期赋能晋升运营成果并最终达成盈利方针的企业，其估值具备合感性，不存在彰着泡沫。”他说。

“永恒来看，若是中国科技自主可控进展顺利，产物性量与产出成果捏续晋升，鞭策AI联系板块收入与事迹迈上新台阶，面前科技股的估值水平有望获取维持。”摩根大通中国内地及香港地区股票策略商议阁下刘鸣镝称。她还示意，2026年环球AI基础设施成本开销增长，将持续利好中国联系供应商，更多的原土化标的和AI变现认识股有望受益。

“新消耗”起势生长更多投资契机

除科技板块除外，伴跟着经济转型，消耗板块，尤其是新消耗范围也生长更多投资契机，受到外资机构大都温存。

在朱良看来，中国消耗形态正处于深切变革之中。跟着代际更替，年青群体冉冉造成与以往不同的消耗模式，愈加把稳消耗历程中的体验感与阵势价值。这一趋势经常随同经济由高速增长阶段向常态化增长阶段出动，属于环球经济发展历程中的大都悦目。

“消耗中即时温暖的紧要性显耀晋升。‘轻开销、高响应’成为高出的消耗特色，这也鞭策了愈加细分、多元化的市集需求产生。”在新消耗等范围，朱良示意，联系投资契机谢却冷落。

“低仓位、低预期和低估值对举座消耗行业造成保护垫，汇丰看好政策支捏下的局部新消耗机遇。”匡正也说。

在刘鸣镝看来，消耗板块将呈现“K”型复苏，这意味着必需消耗品（如食物饮料）以及超高端消耗有望回暖。她说，面前MSCI中国必选消耗板块估值（市盈率）低于20倍，为环球主要市聚积估值相对较低、股息率较高的板块，推断畴昔12个月其盈利增长预期与印度市集（估值约50倍）附进，存在较大的估值拔擢空间。